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原油价格战或连锁反应中国需要防范国外金融风险投入。。

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颜色:{位置:绝对;右:25px;上:0;左:18px;}热门栏目从选股数据中心市场中心基金流向模拟交易客户社论原油价格战或引发连锁反应。中国需要防范海外金融风险投入。一方面要在科学防控的基础上促进有序恢复生产;另一方面要继续坚持供给侧结构性改革。随着新型冠状病毒肺炎在欧洲蔓延,沙特在与俄罗斯谈判失败后采取了激进措施,并于上周末宣布大幅下调原油价格,达到至少20年的峰值水平。它计划将石油产量提高到每天1000万桶的水平,远高于下个月。

这引发国际油价大幅下跌,纽约原油期货价格跌至每桶27.34美元,创下美国1991年发动伊拉克战争以来的最大跌幅。截至3月9日20时,纽约原油期货价格下跌约23%,至每桶32美元左右。这反过来又引发了全球股市的大幅下跌。由于新皇冠疫情导致世界市场石油需求大幅下降,欧佩克与俄罗斯谈判减产并维持油价。俄罗斯否认后,沙特阿拉伯发动了价格战。沙特原油每桶成本约为10美元,俄罗斯约为17美元,美国页岩油更贵,约为40美元。

如果这场价格战继续下去,将产生严重的政治和经济后果。首先,一些国家严重依赖石油收入,如俄罗斯、委内瑞拉、伊朗等,如果石油销售收入大幅下降,其财政收入将相应萎缩,这可能会造成一些国家的经济危机和动荡。例如,财政缺口的扩大将导致主权信用的减少,并可能导致债务违约,从而陷入一个恶性循环。2014年的上次价格战带来了这样的后果,俄罗斯也面临美国制裁的叠加。当前的油价战恰逢全球石油需求减少和资本市场动荡引发的疫情。

因此,我们应该小心次生灾害的可能性。其次,2014年油价战的主要原因是欧佩克未能击败美国页岩油公司,但现在可能会引发美国金融风暴。上一次价格战中幸存下来的页岩油公司,为了避免欧佩克可能遭遇的价格“大屠杀”,与欧佩克争夺市场份额,近年来大量借债投资和生产,推动美国登上最大产油国宝座。近几年来,由于美国流动性泛滥的环境和股市上涨的乐观气氛,美国页岩油公司发行了大量高利率债券。据穆迪称,未来4年,北美油气公司将有超过2000亿美元的债务到期,2020年将有超过400亿美元的债务到期。

不幸的是,这些公司都没有盈利。毫无疑问,沙特阿拉伯的价格战可能导致页岩油公司的债务抛售,因为这些公司可能面临流动性压力和债务违约。2015年,美国和加拿大的页岩油行业经历了大量的破产。令人担忧的是,页岩油公司的债务问题将蔓延至整个高收益债券市场,并进一步在美国整个金融市场引发连锁反应。2014年至2015年间,新型冠状病毒肺炎比资本市场更加稳定。现在,新皇冠肺炎疫情已导致欧美股市在过去一个月内下跌超过10%。

油价战还不是时候:欧洲和美国正在应对这一流行病。石油价格战给市场增加了新的威胁,市场已成为一个严重恐慌的人。投资者避险情绪高涨。北京时间3月9日,美国10年期国债收益率跌破0.5%,而英国10年期国债收益率跌幅超过50%,一度跌破0.1%。新型冠状病毒性肺炎正在世界范围内蔓延,全球形势更加复杂。全球供应链和石油需求也在减弱。以石油为代表的价格通缩效应可能导致全球经济衰退。与此同时,美国股市的崩盘和企业债务的杠杆作用可能导致一场小型金融危机。

与2008年不同的是,发达国家没有利率现象。企业负债率过高,没有杠杆空间。货币政策空间不大,政府举债能力有限。与发达国家相比,我国的货币政策和财政政策仍有比较充裕的空间。同时,我国防疫措施有力,经济逐步恢复。我们要把握有利的财政金融政策空间,与国际社会一道,共同抗击疫情。同时,要防范进口金融风险,如预防和控制进口案件,为应对全球经济可能出现的严峻形势做好准备。一方面,要在确保防控的基础上,促进恢复生产的有序速度,做好生产和消费工作;另一方面,要继续坚持供过于求的结构改革,为今后的高质量发展打下坚实的基础。

主编:张耀。。